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开云kaiyun石油和化工行业:10月市场信心增强 景气指数回暖

2024-11-20
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  石油和化工行业景气指数由中国石油和化学工业联合会与山东卓创资讯股份有限公司联合编制,是石油化工行业的微观景气循环监控指标,包括“石油和天然气开采业景气指数”“燃料加工业景气指数”“化学原料和化学制品制造业景气指数”“橡胶、塑料及其他聚合物制品制造业景气指数”4个分指数。石油和化工行业景气指数的景气指标选择以度量行业的潜在产出和经济效益为标准,包括生产类微观数据和行业效益类数据,生产类微观数据包括产能利用率、产品盈利能力、产成品库存水平。基础数据来源于对千余家企业进行的定期调研的评估结果。

  10月,从业者信心有所恢复,终端行业需求修复,企业存货周转率提高,生产热度持续回暖,带动石油和化工行业景气指数环比上升2.27个百分点,至100.13。从分指数看,原油价格的下跌导致石油和天然气开采业景气指数环比回落0.97个百分点。基建等项目开工的增加、房地产销售的好转、终端需求的恢复,带动燃料加工业、化学原料和化学制品制造业以及橡胶开云kaiyun、塑料及其他聚合物制品制造业景气指数环比分别上升1.10个百分点、1.82个百分点、7.04个百分点。其中,橡胶、塑料及其他聚合物制品制造业景气指数回升明显,今年首次回到正常区间。

  9月底国家加力推出一揽子增量政策,10月新房、二手房销售出现明显改善,终端行业的从业心态好转,对原材料的需求有所恢复,进而带动石油和化工行业从业信心增强,景气指数回升。

  10月,原油价格呈现“过山车”走势,前期受以色列和伊朗冲突影响,价格持续攀升,随着冲突的缓解,价格快速回落。

  10月,OPEC+推迟了原油增产计划,但是仍有部分成员国表示会逐渐增产,而且美国10月原油产量不断增加,供应端的压力加大。此外,10月是传统的原油消费淡季,供需关系的宽松也对国际油价上涨形成阻碍。

  11月,终端需求或延续10月的向好态势,但是原油价格波动风险的加剧将给石油和化工行业运行带来较大挑战,预计11月景气指数将维持稳定。

  10月,国家已出台的政策效果开始显现,终端需求有效修复,生产热度持续向好,存货周转率明显提升,石油与化工行业景气指数止跌回升,达到100.13。从分指数看,原油价格波动加速,尤其是10月中下旬的快速下跌对油气开采企业的利润影响颇大,石油和天然气开采业景气指数微降。燃料加工业,10月上旬因居民出行需求增加,中下旬由于基建及户外施工项目开工增多,对燃料需求保持高位,景气指数回升至偏热区间。原油价格虽波动较大,但化学原料和化学制品制造业产品价格跌幅较小,企业利润有所改善,加之终端需求回暖促使存货周转率提高,推动行业景气指数上升。10月,汽车、家电、房地产等行业均呈现不同程度复苏,带动橡胶、塑料及其他聚合物制品制造业生产热度与存货周转率同步提升,景气指数大幅回暖。

  数据统计,10月制造业采购经理指数(PMI)环比上升0.3个百分点,至50.1%,从收缩区间进入扩张区间,说明当前制造业整体表现有所好转。从分类指数来看,开云kaiyun生产指数环比增长0.8个百分点,增幅最大,新订单指数上升0.1个百分点,至50.0%,表明企业生产持续向好,而且终端需求也有所恢复,这与石油和化工行业景气指数的变化基本一致。从9月的金融数据来看,社会融资增速小幅回落至8%,政府债仍是融资主力,随着系列房地产政策的出台以及股票市场的回暖,M2也有所改善,未来居民消费需求有望进一步释放,带动石油和化工行业持续回暖。

  国际方面,以色列和伊朗之间的地缘冲突升级导致国际油价先涨后跌,油价的波动给石油和化工行业从业者的经营心态以及成本控制带来一定的影响。

  10月31日,克而瑞地产研究中心发布的数据显示,10月TOP100房企实现销售操盘金额4354.9亿元,环比增长73%,业绩规模达到年内次高;同时10月的销售操盘金额首次实现年内同比正增长,为7.1%。自9月底以来, 国家“一揽子”增量政策使房地产市场回暖向好,多地取消限售、限购政策,同时积极加大房贷相关的资金支持力度,房地产销售在新房供应减少的背景下逆势而上。随着房地产销售的好转,与其相关的建材、家电等行业的需求将回暖,终端企业对大宗原材料的需求也将恢复,带动橡胶、塑料及其他聚合物制品制造业的景气指数出现较大幅度回暖,石油和化工行业景气指数回升。从短期看,房地产销售回稳态势有望延续,从长期看,随着城中村和危房改造项目的推进,将带动房地产市场的回暖,进而从需求侧为石油和化工行业的景气度提供支撑。

  10月,原油价格先扬后抑。地缘政治局势的变化与基本面因素的交织是油价震荡的原因。从地缘政治来看,10月初以色列与伊朗之间的紧张关系升级,冲突加剧推高了原油价格。然而,以色列在军事行动中避开了重要石油设施,市场对于供应中断的担忧缓解,油价随之下跌。

  供应端,OPEC+尽管决定推迟10月的增产计划,但预计未来其成员国可能会逐步退出减产协议,并且美国国内原油产量持续增长也增加了原油供给的压力。需求端,北半球逐步进入冬季,10月和11月是原油消费淡季,12月份取暖需求有提升但不及夏季需求,原油供需关系趋于宽松,给国际油价持续上行带来阻碍。

  展望未来,地区冲突虽然仍存在升级的可能,但如果冲突未对原油供应造成实质性影响,则油价很难出现明显上涨。此外,即将公布的美国总统选举结果将加速原油市场的价格波动,给石油和化工行业利润带来较大影响。

  10月初,资本市场延续了9月底以来的向好态势,企业的融资信心和经营信心均有好转,进入中下旬后,政策支持力度进一步加强,终端需求阶段性回暖,带动石油和化工行业生产热度提高以及存货周转率加快,石油和化工行业景气指数回暖。11月,以房地产为代表的终端行业或持续良好态势,企业生产和存货周转率保持在相对较好水平,但是需要关注企业的利润能否得到有效修复。宏观方面需持续关注美国大选结果以及美联储降息对大宗商品市场的影响。整体来看,11月石油和化工行业景气指数将维持稳定。

  生产热度是根据产品的价差、开工、库存3个基本面数据,通过行业生产热度核心算法计算得到的景气指标,反映企业经理人对生产经营的调整。对企业生产运行情况反映较为敏感和领先,稳定性低于成本利润率、存货周转率。

  成本利润率是反映行业投入产出水平的重要指标,在效益指标中较为敏感,稳定性最高。从微观景气循环周期上来说,成本利润率高是景气度高的证明。

  存货周转率,即存货的周转速度,反映存货的流动性和资金占用量是否合理,是衡量企业资金利用率的核心指标。其稳定性和敏感性介于生产热度和成本利润率中间。