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　　开云kaiyun今日（9月5日），有色金属板块发起攻势，揽尽有色金属行业龙头的中证有色金属指数60只成份股中，超55只个股飘红，超25只个股涨逾1%。或由于，天齐锂业领涨超5%，赣锋锂业涨逾3%，融捷股份、中矿资源、盛新锂能、永兴材料涨逾2%。

　　热门ETF方面，被动跟踪中证有色金属指数的有色龙头ETF（159876）场内价格盘中上探1.4%，现涨1.08%。

　　（1）工业金属方面，供给约束持续，需求国内政策发力，叠加供应链重构拉动海外需求，金属价格中枢有望上行。铜：金融压制缓解，供给端矿端紧张依旧，冶炼厂减产在即，需求端供应链重构拉动海外需求，国内政策发力需求有望恢复，价格中枢将继续上移。铝：产能达到天花板，长期价值可期。

　　（2）贵金属方面，联储利率政策进入过渡期，金价蓄势待发。美国 CPI 逐渐回落背景下降息焦点逐渐转向就业数据，美联储降息在即。复盘历史同期阶段，金价在相同时期走势呈现震荡偏强，随着后续美国经济下行降息周期正式开始，金价中长期中枢有望进一步走高。另外，全球主要经济体在疫后实行了货币超发，为稳定本国币值、汇率稳定，各国央行购金需求持续增加，进一步支撑金价中枢上行。

　　（3）能源金属方面，供给压力加剧，静待资源端出清信号。锂：供需过剩锂价大幅下跌，部分高成本项目成本压力正在加剧，行业触底仍需等待代表性矿山的减停产信号开云kaiyun。钴：钴价底部信号明确，成本压力导致刚果（金）供应不及预期，在国内大力度收储催化下，钴价有望触底反弹。镍：高冰镍-纯镍工艺打通，二元结构性矛盾破局，纯镍产量释放明显，印尼镍矿耗尽速度或将快于预期，资源的稀缺性可能会很快体现。

　　公开资料显示，按照申万三级行业口径，截至8月底，有色龙头ETF（159876）跟踪的中证有色金属指数中，铜、黄金、铝是前三大重仓行业，权重占比分别为21.7%、17.8%、16.4%，合计占比超50%，有望受益于黄金大涨行情，也有望受益于大宗商品上涨周期。