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　　今年以来，A股市场风云诡谲，资源品行业表现相对出色，尤其是稀土、有色金属和黄金资源品种。Wind数据显示，截至2024年11月22日，稀土开云kaiyun产业(930598)、有色金属行业(932112)、黄金(882415)指数今年以来累积收益率分别为15.67%、11.63%、25.36%，同期中证全指为7.34%。

　　稀土元素被誉为“战略金属”，在冶金、军事、新能源等领域有着广泛的应用。今年10月中旬以来，稀土产业(930598)指数加速上涨，一方面源自10月以来缅甸当地局势不断恶化，目前中缅关口已全部封闭。而缅甸作为全球稀土的第三大原矿场地，也是我国重要的稀土原料来源，稀土供给侧趋紧带来了稀土价格的上涨；另一方面，我国在稀土全产业开云kaiyun链占主导地位，反制预期与缅甸供应扰动，稀土行业正在迎来戴维斯双击。

　　目前，稀土已被列入多国关键矿产目录的，中国凭借资源优势+技术迭代在稀土全产业链均占据主导地位。2023年我国在稀土矿储量、矿产量、冶炼产量、磁材产量占比上均居全球第一位，分别为40%、69%、95%、93%。在美国大选背景下，稀土资源及磁材的战略属性和垄断地位有助于提升行业估值水平

　　有色金属方面，受益于美联储降息、地缘冲突升级、长周期供需结构改善以及成本抬升的影响，有色金属价格中枢整体同比抬升。以钨为代表，截至11月11日，中国钨精矿价格达14.15万元/吨，年初以来累计上涨16%，接近2011年15.9万元/吨的历史高位。吴国清认为，逆全球化背景下，各国对提升钨“安全库存”的诉求或将日渐迫切，钨的战略价值日益凸显。

　　此外，今年以来，我国有色金属工业生产经营保持稳健增长，主要产品产量、投资同比增长，实现利润总额同比增幅明显。有色金属工业协会数据显示，前三季度，我国规模以上有色金属工业增加值增长9.7%，高出工业领域3.9个百分点；十种有色金属产量5874万吨，同比增长5.6%。

　　值得一提的是，黄金作为全球避险资产，在经济和地缘政治不确定性加剧之际，会受到资金青睐。同时，美元的强弱与黄金价格的波动之间存在着紧密且复杂的关系，在美联储开启降息周期的影响下，美元走弱也有利于黄金价格的上涨开云kaiyun。10月31日，现货黄金盘中升至2790美元/盎司上方，创下历史新高。虽然后续金价回调，但多家海外机构仍看好金价后市表现。

　　稀土行业正在进入发展新时代，供需偏紧有望驱动价格温和上涨。伴随我国稀土资源整合，国内供给格局持续优化，稀土供给可控程度大幅提升。与此同时，新能源车产业链的蓬勃发展正驱动着国内磁材厂商的新一轮扩张。随着稀土磁材价格的回落和需求增速的放缓，国内磁材厂商在竞争加剧的同时，扩张速度整体趋缓。在“逆全球化”背景下，国内磁材厂商纷纷开始布局海外产能，以应对未来市场的变化。然而，美方发布的对华新301关税政策却给中国永磁体出口带来了不小的挑战。尽管如此，新能源及节能领域的快速增长仍为人形机器人等磁材需求打开了新的增长空间，为行业注入了新的活力。

　　在稀土永磁需求稳定增长的背景下，全球稀土供需有望从过剩逐步走向紧缺，稀土价格有望温和上涨。

　　除了稀土产业，黄金市场也备受关注。随着特朗普当选后，“降息+通胀”组合压低实际利率下，黄金价格出现波动。从长期来看，美国长期通胀中枢尚未明显回落和美国实施扩张性的财政政策，这两个因素均有望对金价形成支撑。其避险属性仍可能吸引资金流入，并且全球去美元化趋势仍存，因此黄金储备的需求也尚未结束。

　　对于黄金股后续行情，前海开源金银珠宝基金经理吴国清认为，首先国内市场情绪最终将回归基本面较强的板块，而业绩释放亮眼的有色板块有望再次获得青睐，其次黄金公司的成本已经得到控制，整体成本下降的幅度已经超过金价上行的幅度。因此预计未来仍有望迎来金价主升浪和公司业绩释放的共振行情。

　　在国际形势风云变幻的背景下，稀土、有色金属、黄金以及新能源等领域迎来了新的挑战与机遇。从中长期来看，资源品行业有望迎来价值重估。对于投资者而言，聚焦资源品与周期类标的前海开源沪港深核心资源(A代码：003304，C代码：003305)开云kaiyun、前海开源金银珠宝混合(A代码：001302，C代码：002207)值得关注。这两只基金由前海开源基金经理吴国清管理，注重选股能力和择时能力的结合，并维持对稀土永磁和黄金资源板块的重点配置。同时，该基金还积极关注全球资源市场的动态变化，灵活调整投资策略，以助力投资者把握市场机遇。

　　从基金业绩表现开云kaiyun来看，截至2024年11月26日，前海开源金银珠宝A(001302)今年以来净值增长率为12.95%(同期业绩比较基准10.6%)，过去一年累计回报14.5%(同期业绩比较基准9.04%)，同类排名前10%(45/480)；前海开源沪港深核心资源A(003304)今年以来净值增长率为13.97%(同期业绩比较基准11.18%)，过去一年累计回报15.53%(同期业绩比较基准9.12%)，同类排名前8%(35/480)，超额受益显著。(数据来源：前海开源基金、Wind、银河证券，同类基金指灵活配置型基金(基准股票比例60%-100%)(A类)，均截至2024/11/22。过往数据不代表未来表现，基金投资需谨慎。)

　　前海开源金银珠宝混合A、前海开源沪港深核心资源混合A风险等级均为中风险，适合风险等级为C3及以上投资者。不同的销售机构采用的评价方法不同，基金法律文件风险收益特征表述与销售机构基金风险评价可能存在不一致的风险，投资人在购买基金时需按照销售机构的要求完成风险承受能力与产品风险之间的匹配检验。

　　风险提示：本材料仅供参考，不构成任何投资建议，不作为任何法律文件。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。投资者在进行投资前请仔细阅读基金的《基金合同》《招募说明书》《基金产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。基金管理人可能会根据市场情况在符合《基金合同》约定的前提下调整投资策略和资产配置比例，导致投资收益不及预期。市场有风险，投资须谨慎，市场观点具有时效性。